Доля убыточных fashion-сетей в России выросла до 34%
По итогам 2025 года убытки получили 34% fashion-сетей массового сегмента, представленных в офлайне.
Такие данные Fashion Consulting Group приводит Retail.ru по итогам исследования финансовых показателей 100 крупнейших игроков рынка.
В премиальном сегменте ситуация ещё жёстче: доля убыточных ритейлеров достигла 40%.
Для сравнения: в 2022 году эти показатели составляли 18% в массовом сегменте и 22% в премиальном.
👉 Кто оказался в минусе
ООО «Твое» увеличило чистый убыток более чем в полтора раза — с 372,3 млн до 620,8 млн руб. При этом выручка выросла на 2,5%, до 17 млрд руб.
Oodji впервые за три года стал убыточным: минус 819,2 млн руб. против прибыли 58 млн руб. годом ранее. Выручка снизилась с 6,7 млрд до 5,6 млрд руб.
Убыток получила и «Сезонная коллекция», управляющая Zenden: 978,8 млн руб. при снижении выручки на 1%, до 11 млрд руб.
👉 Почему это важно
Fashion остаётся одной из самых уязвимых категорий розницы.
Одежду и обувь легко отложить, если у покупателя снижается уверенность в доходах или выгоднее держать деньги на вкладе.
Для офлайн-сетей удар двойной: трафик в ТЦ слабеет, а маркетплейсы приучили покупателя к постоянным скидкам, широкому выбору и быстрой доставке.
В итоге магазин должен платить аренду, содержать персонал, держать товарный запас и одновременно конкурировать с онлайн-ценой.
👉 Главная проблема — не только выручка
Рост оборота уже не гарантирует прибыль.
По оценке Алексея Федорова из ТПП, прибыль fashion-брендов массового сегмента снизилась на 30–90%.
Общий рынок одежды, обуви и аксессуаров в 2025 году, по его оценке, сократился на 5%, до 4,2 трлн руб., хотя годом ранее рос на 13%.
Причины понятны: скидочная зависимость, слабый трафик в ТЦ, высокая ключевая ставка, дорогой оборотный капитал, рост комиссий маркетплейсов и погодные сбои в сезонных коллекциях.
👉 Кто всё-таки растёт
Рынок не падает равномерно.
Lime увеличил чистую прибыль более чем вдвое, до 4,5 млрд руб., а выручку — на 25%, до 43 млрд руб.
АО «Новая мода», управляющее Maag, Dub, Ecru и Vilet, вышло в прибыль 1,72 млрд руб. против убытка 664,5 млн руб. годом ранее.
12 Storeez увеличил прибыль в 4,6 раза, до 1 млрд руб., при росте выручки на 13,5%, до 13,5 млрд руб.
Это показывает: выигрывают не все, а те, кто смог выстроить бренд, удержать аудиторию, контролировать каналы продаж и меньше зависеть от вечных распродаж.
👉 Что это значит для рынка
Офлайн fashion больше не может жить по модели «магазин в ТЦ сам приведёт покупателя».
Точка должна давать опыт, сервис, примерку, подбор, понятную коллекцию и эмоциональную связь с брендом.
Если магазин работает просто как склад с вешалками, он проигрывает маркетплейсам по цене, выбору и удобству.
Главный вывод: российский fashion входит в период жёсткого отбора.
Слабые сети будут терять маржу из-за скидок, аренды, маркетплейсов и слабого трафика. Сильные — укрепляться за счёт бренда, собственной аудитории, аккуратной дистрибуции и меньшей зависимости от постоянного промо.
Подробности
Доля убыточных fashion-сетей в России выросла до 34%: офлайн-мода всё сильнее зажата между скидками, ТЦ и маркетплейсами
Что произошло
По итогам 2025 года убытки получили 34% fashion-сетей массового сегмента, представленных в офлайне. Такие данные Fashion Consulting Group приводит Retail.ru со ссылкой на исследование финансовых показателей 100 крупнейших игроков рынка. В премиальном сегменте ситуация ещё хуже: доля убыточных ритейлеров достигла 40%. Для сравнения, в 2022 году эти показатели составляли 18% в массовом сегменте и 22% в премиальном.
Это важный сдвиг: речь идёт не о проблемах отдельных сетей, а о заметном ухудшении экономики целого fashion-рынка. Сектор, который после ухода международных брендов получил окно возможностей, теперь столкнулся с другой реальностью — слабым спросом, дорогими деньгами, скидочной зависимостью и ростом конкуренции со стороны маркетплейсов.
Какие компании показали убытки
Retail.ru приводит несколько примеров по конкретным игрокам.
ООО «Твое», управляющее сетью магазинов одежды, в 2025 году увеличило чистый убыток более чем в полтора раза — с 372,3 млн рублей до 620,8 млн рублей. При этом выручка компании выросла на 2,5%, до 17 млрд рублей. То есть рост оборота сам по себе не спас бизнес от ухудшения прибыли.
Компания «Август», развивающая бренд Oodji, впервые за три года стала убыточной: убыток составил 819,2 млн рублей против чистой прибыли 58 млн рублей годом ранее. Выручка при этом снизилась с 6,7 млрд до 5,6 млрд рублей.
Убыток также получила фирма «Сезонная коллекция», управляющая ритейлером Zenden: он составил 978,8 млн рублей при снижении выручки на 1%, до 11 млрд рублей. Основатель сети Андрей Павлов связал показатели с доначислением налогов, штрафов и пеней трём юридическим лицам группы на общую сумму 24 млрд рублей.
Почему это важно для рынка
Fashion остаётся одной из самых уязвимых категорий розницы. В отличие от продуктового ритейла, покупка одежды и обуви легко откладывается. Если у потребителя снижается уверенность в доходах или выгоднее держать деньги на вкладе, спрос на обновление гардероба быстро проседает.
Для офлайн fashion-сетей удар двойной. С одной стороны, падает трафик в торговых центрах. С другой — маркетплейсы приучили покупателя к постоянным скидкам, широкому выбору и быстрой доставке. В результате магазин в ТЦ должен одновременно платить аренду, содержать персонал, держать товарный запас и конкурировать с онлайн-ценой.
Проблема не только в выручке, а в маржинальности. Алексей Федоров, председатель совета по развитию электронной торговли ТПП, оценил снижение прибыли fashion-брендов массового сегмента в 30–90%. По его оценке, общий объём российского рынка одежды, обуви и аксессуаров в 2025 году сократился на 5%, до 4,2 трлн рублей, хотя годом ранее рынок вырос на 13%.
Главные причины ухудшения экономики
Первая причина — скидочное давление. Fashion-рынок всё больше живёт в режиме постоянных акций. Для покупателя скидка стала нормой, а не исключением. Это снижает возможность продавать по полной цене и делает прибыль зависимой от глубины промо.
Вторая причина — снижение трафика в ТЦ. Даже если бренд сохраняет офлайн-сеть, поток покупателей уже не гарантирует прежние продажи. ТЦ конкурируют не только между собой, но и с маркетплейсами, которые забирают часть повседневного спроса.
Третья причина — высокая ключевая ставка. Она давит сразу на две стороны: покупатели осторожнее тратят деньги, а бизнес дороже финансирует оборотный капитал, товарные запасы, аренду и развитие сети. Президент Baon Илья Ярошенко отдельно связывал замедление потребительской активности с тем, что часть граждан предпочитает хранить средства на вкладах, а не тратить их на покупки.
Четвёртая причина — рост комиссий маркетплейсов. Для брендов онлайн-канал остаётся важным, но он становится дороже. Продажи через маркетплейсы дают оборот и доступ к аудитории, однако комиссии, логистика, участие в акциях и продвижение могут резко снижать итоговую маржу.
Пятая причина — погодный фактор. По оценке Ильи Ярошенко, аномально тёплая погода в начале и конце года помешала ритейлерам получить традиционно высокие средние чеки от продаж зимней одежды. Для fashion это чувствительно: сезонные коллекции требуют точного планирования, а ошибка по погоде быстро превращается в распродажи и списания.
Почему премиальный сегмент пострадал сильнее
На первый взгляд, премиальный fashion должен быть устойчивее: аудитория более платёжеспособна, чек выше, зависимость от массового спроса ниже. Но данные показывают обратное: доля убыточных игроков в премиальном сегменте достигла 40%.
Здесь проблема в узкой аудитории и высоких расходах. Премиальный бренд должен держать уровень сервиса, качественные торговые площади, коммуникации, ассортимент и имидж. Если спрос не растёт, а издержки увеличиваются, запас прочности быстро сокращается.
Премиальный сегмент также сильнее зависит от бренда и доверия. Если у компании нет чёткой идентичности, лояльной аудитории и сильного собственного канала продаж, она оказывается в той же скидочной ловушке, что и масс-маркет, только с более дорогой операционной моделью.
Кто показывает рост
На фоне общей просадки есть компании, которые показывают сильную динамику. Retail.ru приводит пример Lime: чистая прибыль бренда в 2025 году выросла более чем вдвое, до 4,5 млрд рублей, а выручка — на 25%, до 43 млрд рублей.
АО «Новая мода», управляющее брендами Maag, Dub, Ecru и Vilet, получило чистую прибыль 1,72 млрд рублей против убытка 664,5 млн рублей годом ранее. Выручка компании выросла на 10,6%, до 31 млрд рублей.
В премиальном и нишевом сегменте заметен пример 12 Storeez: прибыль сети выросла в 4,6 раза, до 1 млрд рублей, а выручка — на 13,5%, до 13,5 млрд рублей. При этом у ООО «Модный дом Ушатава» чистая прибыль сократилась на 45,5%, до 77 млн рублей, при росте выручки всего на 2%, до 802 млн рублей.
Эти примеры показывают, что рынок не падает равномерно. Растут те, кто смог выстроить бренд, удерживать аудиторию, развивать собственные каналы продаж и меньше зависеть от постоянных скидок.
Что это значит для офлайн-ритейла
Для офлайн fashion-сетей главный вызов — доказать покупателю ценность магазина. Просто наличие точки в ТЦ уже не гарантирует продажи. Магазин должен давать опыт, сервис, подбор, примерку, понятную коллекцию и эмоциональную связь с брендом.
Если офлайн работает только как склад с вешалками, он проигрывает маркетплейсам по цене, выбору и удобству. Поэтому часть сетей будет вынуждена сокращать неэффективные точки, пересматривать форматы, усиливать омниканальность и аккуратнее планировать коллекции.
При этом полный уход в онлайн тоже не решает проблему. Онлайн-продажи в fashion требуют расходов на логистику, возвраты, продвижение и скидки. На маркетплейсах добавляются комиссии и зависимость от правил площадки. Поэтому выигрышная модель — не «офлайн против онлайна», а баланс собственных каналов, избранных площадок и сильной брендовой коммуникации.
Что это значит для маркетплейсов
Для маркетплейсов fashion остаётся крупной категорией, но рост комиссий и промодавление делают отношения с брендами напряжённее. Площадки дают трафик и продажи, но одновременно забирают часть маржи и приучают покупателя сравнивать цену.
Сильные бренды будут осторожнее выбирать, где размещаться и на каких условиях. Они не захотят полностью растворяться в маркетплейсной витрине, где товар конкурирует в первую очередь ценой. Поэтому площадкам придётся конкурировать не только за селлеров, но и за качественные бренды, которые могут привести аудиторию и повысить доверие к категории.
Где остаются риски
Первый риск — дальнейшая скидочная спираль. Если спрос остаётся слабым, бренды начинают распродавать остатки, покупатель ждёт ещё больших скидок, а полная цена перестаёт работать.
Второй риск — рост убыточности при внешне нормальной выручке. Примеры показывают, что оборот может расти или снижаться умеренно, но прибыль ухудшается намного сильнее. Это опасный сценарий: компания выглядит активной по продажам, но теряет экономику.
Третий риск — разрыв между сильными и слабыми брендами. Игроки с идентичностью, собственными каналами и контролем над ценой будут укрепляться. Сети без чёткого позиционирования могут оказаться зажаты между дорогим офлайном и агрессивным онлайном.
Итог
Рост доли убыточных fashion-сетей до 34% в массовом сегменте и 40% в премиальном — это сигнал системной перестройки рынка. Fashion уже не может расти только на освобождённых нишах после ухода международных игроков. Теперь выигрывает не тот, кто просто занял полку или открыл магазин, а тот, кто умеет управлять брендом, ценой, каналами продаж и товарным запасом.
Главный вывод для рынка: fashion-ритейл в России входит в период более жёсткого отбора. Слабые игроки будут терять маржу из-за скидок, аренды, маркетплейсов и слабого трафика. Сильные — укрепляться за счёт собственной аудитории, аккуратной дистрибуции и меньшей зависимости от постоянных распродаж.
Источники
- Retail.ru. Доля убыточных fashion-сетей в России по итогам 2025 года выросла до 34%
https://www.retail.ru/news/dolya-ubytochnykh-fashion-setey-v-rossii-po-itogam-2025-goda-vyrosla-do-34-6-iyulya-2026-279587/
