“Обувь России” технический дефолт по облигациям
“Обувь России” не только сеть обувного ритейла Westfalika, но и группа компаний, которая интенсивно позиционировала себя как сеть ПВЗ (в том числе сотрудничала с OZON и Wildberries), как fashion маркетплейс и прочее. Число проектов поражало, PR фонтанировал.
Справка
OR GROUP (бывшая «Обувь России») — розничная обувная сеть, управляющая магазинами под брендами Westfalika, Rossita, Lisette, Emilia Estra и «Пешеход». В состав группы также входит микрофинансовая компания «Арифметика». Головной офис находится в городе Новосибирске.
Компания была первым российским ретейлером фэшн-сегмента, который провел публичное размещение. Выручка группы по МСФО в 2020 году составила ₽10,77 млрд, чистая прибыль — ₽563 млн, EBITDA — ₽2,3 млрд.
Подробнее о выпусках облигаций
На фоне сообщения о техдефолте по облигациям пострадали и акции компании на Московской бирже — по итогам торгов четверга, 20 января, они рухнули на 5,94%, до ₽13,94, а в пятницу на минимуме они теряли еще 25,82%, опустившись до исторического минимума ₽10,34.
Лавинообразной распродаже, вызвавшей рост доходности вплоть до 453,67% к дате погашения, подверглись все выпуски облигаций ПАО «ОР Групп». Всего у компании семь выпусков облигаций, размещенных на Московской бирже
Общая сумма обязательств компании перед держателями облигаций по текущим выпускам составляет ₽5,7 млрд. В этой сумме уже учтены фактически размещенные объемы по выпускам 002Р-01 и 002Р-02 — ₽333,4 млн из ₽850 млн рублей и ₽123 млн из ₽300 млн соответственно (по состоянию на 21 января).
Как сообщили «РБК Инвестициям» в пресс-службе компании, во всех выпусках преобладают частные инвесторы, без крупного держателя, за исключением выпуска, по которому допущен технический дефолт — серии БО-07, им является Промсвязьбанк. С последним компания ведет переговоры по урегулированию ситуации с погашением облигаций.
Почему был допущен техдефолт по облигациям
В пятницу, 21 января, OR GROUP выступила с объяснениями, что к техническому дефолту привела неблагоприятная текущая ситуация на рынке. Это не позволило компании эффективно разместить новые выпуски облигаций, которые должны были пойти на рефинансирование долгов по старым. Кроме того, необходимость выплачивать купоны по другим выпускам облигаций не позволили ретейлеру собрать необходимую сумму на полное погашение долга по выпуску серии БО-07.
«Текущая непростая ситуация на рынке облигаций и большие объемы платежей по другим облигационным выпускам, которые пришлись на осень-зиму 2021 года, не позволили группе в срок собрать необходимые денежные средства для гашения номинальной стоимости БО-07», — говорится в пресс-релизе компании.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов считает, что вероятность дефолтов по облигациям «Обуви России» есть, и ключевой момент сейчас — удастся ли компании достичь соглашения с якорным кредитором по выпуску БО-07 — Промсвязьбанком. «Выходом из ситуации для «ОР Групп» могла бы стать помощь от акционеров, а не размещение новых выпусков облигаций в качестве инструмента рефинансирования. Долговая нагрузка группы уже достаточно высока, поэтому рост процентных платежей несет в себе определенные риски», — говорит собеседник «РБК Инвестиций». Он также отметил, что компания могла бы выручить средства за счет ликвидации части запасов, которые на 30 июня 2021 года оценивались более чем в ₽19 млрд, но какого качества эти запасы, и есть ли на них покупатели — отдельный вопрос.
Автор публикации
