ВВП России снижается в январе 2026

ВВП России снизился на 2,1% в январе 2026 года

Реальный ВВП России в январе 2026 года сократился на 2,1% в годовом выражении после роста на 1,9% в декабре 2025 года.

Об этом сообщил директор Центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований Центр стратегических разработок Даниил Наметкин.

По оценке экспертов, ключевую роль сыграли сезонные и календарные факторы.

Календарный эффект

В январе 2026 года количество рабочих дней оказалось на два дня меньше, чем годом ранее.

Если учитывать этот фактор, спад ВВП был существенно меньше — около −0,8% в годовом выражении.

Строительство показало сильное падение

Одним из наиболее заметных факторов снижения стала динамика строительной отрасли.

• строительство — −16% год к году

Для сравнения, в январе 2025 года на фоне аномально тёплой зимы отрасль демонстрировала рост на 6%.

Более холодная погода в начале 2026 года привела к сокращению объёмов строительных работ.

Проблемы в промышленности

В ряде отраслей обрабатывающей промышленности сохраняются негативные тенденции.

• общий выпуск обрабатывающих производств — −3% год к году

Годом ранее в январе фиксировался рост +7,8%.

Наиболее заметное снижение произошло в отдельных секторах:

• металлургия — −6,6%
• производство автотранспортных средств — −21,3%

Снижение выпуска автомобилей связано с падением потребительского спроса.

По данным Ассоциация европейского бизнеса, продажи легковых и лёгких коммерческих автомобилей в январе сократились на 16%, до 75,6 тыс. машин.

Среди причин:

• повышение утилизационного сбора
• рост НДС
• ужесточение правил импорта китайских автомобилей

Снижение транспортной активности

В январе 2026 года грузооборот транспорта сократился на 5,8% в годовом выражении.

Основное давление пришло со стороны железнодорожных перевозок.

По данным Российские железные дороги, погрузка на сети снизилась:

• −4% год к году
• до 89,3 млн тонн

При этом рост показали отдельные категории грузов:

• зерно — +49,9% (2,6 млн тонн)
• химические и минеральные удобрения — +4% (6,5 млн тонн)
• строительные грузы — +3,2% (5,4 млн тонн)
• железные и марганцевые руды — +1,4% (8,9 млн тонн)

Потребительская активность остаётся поддержкой экономики

Несмотря на снижение ВВП, потребительский сектор сохраняет положительную динамику.

Темпы роста совокупного оборота замедлились:

• +1,9% в январе 2026
• против +4,1% в декабре 2025

На динамику влияет:

• ожидание повышения НДС
• высокие процентные ставки по кредитам
• ужесточение банковских кредитных политик

Тем не менее, поддержку потреблению оказывают:

• накопленные сбережения населения
• рост реальных заработных плат

По данным СберИндекс, реальные потребительские расходы:

• +3,9% в январе 2026 года
• после +4,3% в декабре 2025 года

Факторы будущей динамики экономики

Экономисты считают, что январское снижение ВВП не формирует долгосрочного тренда.

Дальнейшая динамика во многом будет зависеть от решений Банк России по денежно-кредитной политике.

Снижение ключевой ставки может поддержать:

• инвестиционную активность
• развитие промышленности
• доступность оборотного капитала

Это способно создать условия для восстановления деловой активности и дальнейшего роста экономики.

Подробности

Снижении ВВП России в январе, Директор Центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин
В январе 2026 года реальный ВВП сократился на 2,1% после роста на 1,9% в декабре 2025 года. Во многом снижение показателя обусловлено сезонными и календарными факторами.
Во-первых, более холодный период привел к сокращению объемов строительных работ, о чем свидетельствует падение на 16% в годовом выражении в секторе строительства. В частности, в январе прошлого года в период теплого зимнего периода наблюдались положительные темпы роста строительства (+6% в годовом выражении) в Центральной части Российской Федерации. Во-вторых, рабочих дней было на два дня меньше, чем за аналогичный месяц прошлого года, что негативно отразилось на деловой активности. При учете календарного фактора снижение ВВП оказалось менее существенным (-0,8% в годовом выражении).

Стоит отметить, что в ряде отраслей обрабатывающих производств по-прежнему преобладают негативные тенденции: выпуск сократился в январе на 3% в годовом выражении после роста на 7,8% за аналогичный месяц 2025 года. В отраслевом разрезе спад фиксировался в металлургической отрасли (-6,6% в годовом выражении), давление на выпуск которой оказывает неблагоприятная ценовая конъюнктура, все еще высокие процентные ставки по кредитам. Значительное падение наблюдалось в сегменте производства автотранспортных средств (-21,3% в годовом выражении) в связи с снижением потребительского спроса на продукцию, о чем свидетельствуют данные Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ): в январе продажи легковых и легких коммерческих автомобилей упали на 16% в годовом выражении до 75,6 тыс. штук на фоне повышения утилизационного сбора, НДС и ужесточения законодательства в сфере импорта китайских автомобилей.

В январе 2026 года наблюдалось более сильное сокращение грузооборота транспорта (-5,8% в годовом выражении) во многом из-за усиления спада объемов перевозок продукции железнодорожным транспортом. В частности, согласно данным РЖД, погрузка на сети в первый месяц 2026 года упала на 4% в годовом выражении до 89,3 млн. тонн. Спад по ряду основных товарных групп, за исключением зерна (+49,9% в годом выражении до 2,6 млн. тонн), химических и минеральных удобрений (+4% до 6,5 млн. тонн), строительных грузов (+3,2% до 5,4 млн. тонн) и руд железных и марганцевой (+1,4% до 8,9 млн. тонн).

Одним из главных факторов поддержки экономики является положительная потребительская активность населения. Темпы роста суммарного оборота замедлились до 1,9% в годовом выражении (против +4,1% в годовом выражении в декабре 2025 года), на что отчасти повлияло ожидаемое повышение НДС. Более того, сохраняющиеся высокие ставки по банковским кредитам и ужесточение кредитных политик банками ограничивают возможности для роста потребительского кредитования, что, безусловно, оказывает давление на показатели потребительской активности. Тем не менее, наличие сбережений и положительная динамика реальных заработных плат компенсирует влияние негативных факторов, в результате чего потребительская активность продолжает демонстрировать положительные темпы роста. Оперативные данные СберИндекса также показывают устойчивую положительную динамику в потребительском сегменте: реальные потребительские расходы в январе выросли в январе 2026 года на 3,9% (после +4,3% в декабре 2025 года).

Текущий спад январского ВВП не является долгосрочным трендом, однако дальнейшие тенденции будут зависеть во многом от сигналов Банка России относительно параметров денежно-кредитной политики. В случае сохранения цикла снижения ключевой ставки можно ожидать возобновления роста деловой и инвестиционной активности в ряде отраслей обрабатывающей промышленности, испытывающих потребность в оборотном капитале. При доступном заемном финансировании существенно повысятся возможности организаций по наращиванию производительности труда, тем самым, обеспечивая устойчивый долгосрочный рост национальной экономики.