Wildberries, Ozon и «Яндекс» хотят войти в капитал НСПК. Зачем маркетплейсам оператор «Мира» и как это сочетается с заморозкой инвестиций RWB
Wildberries, Ozon, МТС и «Яндекс» рассматривают покупку долей в Национальной системе платёжных карт — операторе системы «Мир» и инфраструктуры СБП.
Окончательных решений пока нет. Интерес компаний будет зависеть от оценки НСПК, условий продажи и корпоративных прав, которые получат новые акционеры. Сами компании официально сделку не подтверждали.
👉 Почему платформам нужен оператор «Мира»
НСПК управляет системой «Мир», обрабатывает внутренние карточные операции, обслуживает СБП и развивает универсальный QR-код, СБПэй и другие национальные платёжные сервисы.
Для маркетплейсов доля в НСПК — это прежде всего возможность участвовать в обсуждении тарифов и технических стандартов. Даже небольшое снижение стоимости платежей при многомиллиардных оборотах может дать платформам существенную экономию.
Кроме того, Wildberries, Ozon и «Яндекс» развивают собственные банки, кошельки, рассрочки и платёжные сервисы за пределами маркетплейсов.
👉 Контроль останется у Центробанка
Сейчас Банку России принадлежат 100% НСПК. После продажи он должен сохранить не менее 50% плюс одну голосующую акцию, а доля одного частного инвестора не сможет превышать 5%.
Поэтому ни одна платформа не получит контроль над системой. Ценность пакета будет зависеть от того, даст ли он реальное участие в обсуждении стратегии, тарифов и новых платёжных продуктов.
Оценку НСПК планируется завершить до конца 2026 года, а акционирование ожидается не раньше 2027-го. При условной стоимости компании в 200–500 млрд рублей пакет в 5% может стоить 10–25 млрд рублей.
👉 Для Wildberries возникает очевидное противоречие
31 июля СМИ сообщили, что RWB приостановила новые M&A-сделки после атак на склады и направила ресурсы на восстановление инфраструктуры и поддержку продавцов.
В тот же день появилась информация об интересе Wildberries к НСПК. Формально противоречия может не быть: сделка состоится не раньше 2027 года, её может проводить WB Банк или партнёр ВТБ, а сама НСПК может считаться стратегическим исключением.
Но публично эти сообщения сочетаются плохо. Получается, что RWB заморозила не все инвестиции, а только те, которые больше не считает приоритетными.
👉 Следующий рынок для маркетплейсов — платежи
Платформы уже конкурируют не только за продавцов, ассортимент и логистику. Всё большее значение имеют банковские продукты, кошельки, рассрочки, программы лояльности и стоимость проведения платежей.
Доля в НСПК не позволит маркетплейсам самостоятельно устанавливать правила, но даст им возможность участвовать в их формировании и не оставлять национальную платёжную инфраструктуру только традиционным банкам.
Для селлеров возможная выгода пока неочевидна: снижение затрат площадок на платежи не означает автоматического снижения комиссий. Скорее такая инвестиция прежде всего улучшит экономику самих платформ и их банков.
Подробнее
Wildberries, Ozon и «Яндекс» хотят войти в капитал НСПК. Зачем маркетплейсам оператор «Мира» и как это сочетается с заморозкой инвестиций RWB
Wildberries, Ozon, МТС и «Яндекс» рассматривают покупку долей в Национальной системе платежных карт — операторе платежной системы «Мир» и инфраструктуры Системы быстрых платежей. Информацию опубликовал журнал «Эксперт» со ссылкой на источник, близкий к Банку России, и собеседников, знакомых с позициями компаний.
Окончательных решений пока нет. Они будут зависеть от стоимости НСПК, условий продажи и, главное, от корпоративных прав, которые получат новые акционеры. Сами Wildberries, МТС и «Яндекс» официально интерес к сделке не подтвердили. Для платформ вопрос заключается не только в доходности пакета акций. Им важно получить место за столом, где будут обсуждаться тарифы, платежные стандарты и развитие инфраструктуры, через которую проходит значительная часть российского безналичного оборота.
Что именно собирается продавать Банк России
Сейчас Банку России принадлежат 100% акций НСПК. Компания была создана в 2014 году после того, как международные платежные системы ограничили обслуживание карт отдельных российских банков. После ухода Visa и Mastercard в 2022 году НСПК продолжила обрабатывать операции по выпущенным ими российским картам внутри страны.
НСПК выполняет сразу несколько системных функций:
— управляет платежной системой «Мир»;
— обрабатывает внутренние операции по российским картам;
— выступает операционным и платежным клиринговым центром Системы быстрых платежей;
— развивает универсальный QR-код, СБПэй, биоэквайринг и другие национальные платежные сервисы.
Это не очередной финтех-стартап и не обычный процессинговый центр. НСПК — фактически базовая инфраструктура российского карточного и значительной части альтернативного платежного рынка.
Закон разрешает привлекать частных инвесторов, но устанавливает жесткие ограничения. Банк России должен сохранить не менее 50% плюс одну голосующую акцию, а один акционер не может получить более 5% НСПК. Поэтому ни Wildberries, ни Ozon, ни «Яндекс» не смогут контролировать компанию в одиночку. Теоретически Центробанк может продать коммерческим участникам почти половину капитала, распределив ее между большим числом банков, платформ и технологических компаний.
Рыночную оценку НСПК планируется завершить до конца 2026 года, а само акционирование ожидается не раньше 2027 года. Бывший руководитель НСПК Владимир Комлев оценивал компанию в несколько сотен миллиардов рублей. Последняя открытая отчетность за 2023 год показывала выручку 71,9 млрд рублей и чистую прибыль 35,1 млрд рублей. В 2025 году доход Банка России от участия в НСПК составил 46,6 млрд рублей. Это не только стратегический, но и высокодоходный актив.
При условной оценке НСПК в 200–500 млрд рублей максимальный пакет в 5% мог бы стоить примерно 10–25 млрд рублей. Это лишь ориентир: официальная стоимость компании пока не определена.
Зачем доля в НСПК нужна Wildberries
Wildberries уже давно пытается превратиться из маркетплейса в самостоятельную финансовую платформу. У компании есть WB Банк, электронный кошелек, платежный сервис WB Pay, рассрочки, кредитные продукты и собственная программа скидок при оплате через связанные финансовые инструменты.
По словам Татьяны Ким, WB Банк занимает второе место в России по числу клиентов, а кошельки открыли большинство из 82 млн пользователей маркетплейса. При таких масштабах даже небольшое изменение стоимости обработки платежа может означать для группы миллиарды рублей расходов или экономии.
Участие в НСПК может дать Wildberries несколько преимуществ.
Первое — возможность участвовать в обсуждении тарифов. Маркетплейс обрабатывает огромный объем платежей и заинтересован в снижении стоимости эквайринга, карточных операций и переводов через СБП.
Второе — влияние на технические стандарты. Если НСПК будет развивать новые способы оплаты, токенизацию, универсальный QR или платежи без карты, Wildberries важно, чтобы эти решения нормально интегрировались с WB Банком, кошельком и инфраструктурой маркетплейса.
Третье — защита от усиления традиционных банков. Конфликт между банками и маркетплейсами возник именно из-за скидок при оплате картами связанных банков. Крупные банки утверждали, что платформы ставят сторонние платежные инструменты в заведомо невыгодное положение. Получив долю в общей инфраструктуре, Wildberries сможет участвовать в формировании правил, а не только выполнять решения ЦБ и банковского сообщества.
Четвертое — развитие платежей за пределами маркетплейса. WB Pay уже создавался как инструмент оплаты на сторонних сайтах. Для Wildberries важно превратить финансовый сервис из внутренней кассы маркетплейса в полноценный платежный бизнес.
При этом у компании есть альтернатива прямой покупке. Wildberries заключила стратегическое партнерство с ВТБ, который тоже может войти в капитал НСПК. Если госбанк получит пакет и будет представлять общие интересы партнеров, отдельная доля RWB действительно может оказаться избыточной. Именно на это указывают источники «Эксперта».
Зачем НСПК нужна Ozon
Ozon продвинулся в создании собственного финансового бизнеса дальше большинства маркетплейсов. На конец первого квартала 2026 года у финансовых сервисов Ozon было 43,1 млн активных клиентов. Около 60% операций по картам Ozon проходило уже за пределами самого маркетплейса.
Это важный показатель. Ozon Банк перестает быть только способом получить скидку при покупке товара на Ozon. Он конкурирует с обычными розничными банками за повседневные платежи, остатки на счетах, переводы и вклады.
Для Ozon доля в НСПК означает возможность:
— снижать зависимость от чужой платежной инфраструктуры;
— участвовать в разработке правил карточных и бескарточных платежей;
— влиять на тарифы, от которых зависит экономика Ozon Банка;
— быстрее запускать новые платежные продукты;
— защищать программу лояльности от возможных ограничений со стороны банков и регулятора.
У Ozon есть и дополнительный мотив. Компания уже начала допускать в свою программу лояльности отдельные сторонние банки. Это один из способов снизить напряжение вокруг скидок, которые получают пользователи Ozon Банка. Участие в НСПК позволит платформе продолжить переговоры с традиционными банками уже не в формате открытого конфликта, а внутри общей акционерной конструкции.
При этом пакет НСПК не даст Ozon возможности единолично устанавливать правила. Максимальная доля составит 5%, контроль останется у ЦБ. Ценность такой инвестиции заключается не в управлении всей системой, а в доступе к корпоративным механизмам обсуждения ключевых решений.
Зачем НСПК нужна «Яндексу»
У «Яндекса» платежный бизнес строится вокруг Яндекс Банка, Яндекс Пэй, «Сплита», рассрочки и платежей внутри многочисленных сервисов группы.
В 2025 году совокупный объем покупок с использованием Яндекс Пэй впервые превысил 1 трлн рублей, увеличившись на 80%. Более половины оборота в четвертом квартале уже приходилось на операции вне собственной экосистемы «Яндекса».
Поэтому интерес «Яндекса» к НСПК связан не только с «Яндекс Маркетом». Компания развивает универсальную платежную кнопку, рассрочку, обслуживание интернет-магазинов и другие финтех-продукты. Ей важно, чтобы Яндекс Пэй принимался не только в собственных сервисах, но и во внешнем ритейле.
Доля в НСПК может помочь «Яндексу»:
— встроить Яндекс Пэй в национальные платежные стандарты;
— развивать оплату по QR, NFC и другим бескарточным технологиям;
— снизить расходы на проведение платежей;
— эффективнее конкурировать со Сбером, Т-Банком и платежными решениями маркетплейсов;
— продвигать рассрочку и другие продукты Яндекс Банка за пределами экосистемы.
Для «Яндекса» это особенно важно потому, что он одновременно является технологической компанией, рекламной платформой, маркетплейсом, сервисом доставки и финансовой организацией. Платежная инфраструктура связывает все эти направления.
Почему платформам недостаточно просто пользоваться СБП и «Миром»
Формально Wildberries, Ozon и «Яндекс» уже могут пользоваться всеми основными продуктами НСПК через свои банки. Для проведения платежей доля в капитале им не нужна.
Но между клиентом инфраструктуры и ее совладельцем есть существенная разница.
Обычный участник получает готовые тарифы, стандарты и технические требования. Акционер может участвовать в корпоративном управлении, выдвигать представителей и обсуждать стратегические решения — в пределах тех прав, которые будут закреплены условиями сделки.
Именно поэтому потенциальные покупатели пока не дали окончательного согласия. Пакет в 5% без реальных возможностей влиять на тарифы и стандарты может оказаться просто дорогим финансовым вложением. Если же инвесторы получат представительство и право участвовать в обсуждении стратегии, доля становится значительно ценнее.
При этом покупка акций не должна давать платформам доступ к платежным данным конкурентов или возможность самостоятельно менять правила рынка. НСПК останется контролируемой Центробанком инфраструктурой, а обращение с платежной информацией регулируется законом. Главный интерес инвесторов — не чужие транзакции, а участие в принятии решений.
Конфликт банков и маркетплейсов предлагается решить через общую собственность
Продажа долей НСПК может стать способом завершить затянувшийся конфликт между банками и маркетплейсами.
В 2025 году руководители крупнейших банков жаловались ЦБ, правительству и Госдуме на скидки, которые Wildberries и Ozon предоставляют покупателям при оплате через собственные банки. Банки считали, что это ограничивает конкуренцию: товар стоит по-разному в зависимости от выбранного платежного инструмента.
Маркетплейсы отвечали, что вправе финансировать скидки за свой счет и развивать собственные программы лояльности.
Параллельно Сбер, Альфа-Банк и Т-Банк пытались создать альтернативную платежную систему, но ЦБ не поддержал предложенные модели. Регулятор фактически дал понять, что второй НСПК в России не будет. Вместо строительства конкурирующей инфраструктуры банкам и платформам могут предложить войти в капитал уже существующей системы.
Логика проста: лучше посадить конфликтующие стороны за один стол, чем позволить им строить параллельные платежные системы и продолжать тарифную войну.
Но здесь возникает другой риск. Если акционерами НСПК одновременно станут крупнейшие банки, маркетплейсы и бигтехи, согласование любого спорного решения может стать значительно сложнее. Одним нужны низкие комиссии для торговых площадок, другим — сохранение банковских доходов от платежей. Ограничение доли в 5% и контроль ЦБ должны не позволить одной группе захватить инфраструктуру, но не устраняют противоречий между миноритариями.
Парадокс Wildberries: инвестиции заморожены, но стратегическая инвестиция обсуждается
Самая любопытная часть новости — ее совпадение по времени с сообщением о заморозке инвестиционной программы RWB.
31 июля СМИ со ссылкой на инвестиционного банкира и источник, близкий к компании, сообщили, что Wildberries & Russ приостановила инвестпрограмму на неопределенный срок и поставила на паузу переговоры о покупке новых активов. Причиной назывались атаки на логистические объекты, необходимость помогать пострадавшим продавцам, восстанавливать инфраструктуру и перестраивать поставки.
В тот же день другой источник, близкий к RWB, сообщил «Эксперту», что компания рассматривает покупку доли в НСПК как стратегическую инвестицию.
На поверхности это выглядит довольно странно: утром компания прекращает новые инвестиции ради поддержки селлеров, а через несколько часов выясняется, что она готова купить долю в одном из самых дорогих финансовых инфраструктурных активов страны.
Однако прямого доказанного противоречия пока нет.
Во-первых, оба сообщения основаны преимущественно на анонимных источниках. RWB не публиковала официального решения совета директоров о полной остановке инвестиций и не подтверждала официально намерение купить акции НСПК.
Во-вторых, приостановка касалась прежде всего новых M&A-переговоров. Источники отдельно говорили, что компания намерена завершить еще «пару крупных тем». НСПК может относиться к проектам, обсуждение которых началось до объявления паузы.
В-третьих, продажа акций НСПК не произойдет немедленно. Оценку компании планируют закончить лишь к концу 2026 года, а сделку провести в 2027 году. Текущий интерес не требует перечислить деньги сейчас.
В-четвертых, покупателем теоретически может выступить не сама операционная компания RWB, а WB Банк или партнер Wildberries — ВТБ. В таком случае инвестиция будет иначе отражаться в структуре группы.
В-пятых, Wildberries может считать НСПК исключением из собственной заморозки. Покупка «Рив Гош», такси или туроператора расширяет экосистему в новые отрасли. Доля в НСПК защищает основной платежный бизнес и может быть признана не обычной M&A-сделкой, а критически важной инфраструктурной инвестицией.
Но коммуникационное противоречие все равно остается
Юридически и финансово Wildberries может объяснить обе позиции. Публично они все равно плохо сочетаются.
Сообщение о заморозке инвестиций подавалось как вынужденная мера ради помощи пострадавшим продавцам и восстановления складов. На этом фоне интерес к пакету стоимостью потенциально в десятки миллиардов рублей неизбежно вызывает вопрос: инвестиции действительно прекращены или прекращены только те сделки, которые компания сейчас не считает приоритетными?
Вероятнее всего, речь идет именно о втором варианте.
Wildberries не отказывается от инвестиций вообще. Компания временно останавливает широкую экспансию и покупки разнородных активов, но оставляет возможность завершить отдельные стратегические сделки. НСПК как раз может оказаться одной из таких сделок.
Поэтому корректнее говорить не о полной заморозке инвестиционной программы, а о ее жестком пересмотре. Одни проекты будут остановлены, другие — продолжены, если руководство посчитает их необходимыми для защиты основного бизнеса.
Что покупка даст маркетплейсам на практике
Даже при успешной сделке покупатели не получат контроль над НСПК. Пакет в 5% не позволит Wildberries, Ozon или «Яндексу» самостоятельно снижать комиссии, запускать сервисы или блокировать решения.
Главная ценность будет заключаться в другом:
— доступе к обсуждению стратегии НСПК;
— представительстве интересов платформенного бизнеса;
— возможности заранее влиять на стандарты новых платежных продуктов;
— дивидендах от прибыльного инфраструктурного актива;
— снижении риска того, что правила будут формировать только традиционные банки;
— укреплении собственных банков и платежных сервисов.
Для продавцов маркетплейсов выгода пока неочевидна. Снижение затрат платформ на платежи теоретически может уменьшить стоимость приема оплаты. Но нет никаких гарантий, что экономия будет передана селлерам через снижение комиссий. Скорее она улучшит экономику самих маркетплейсов и их банков.
Для покупателей эффект может выражаться в более удобной оплате, развитии кошельков, QR-платежей, рассрочки и программ лояльности. Одновременно платформы получат еще больше возможностей удерживать пользователей внутри собственных финансовых сервисов.
Вывод
Интерес Wildberries, Ozon и «Яндекса» к НСПК показывает, что борьба маркетплейсов давно идет уже не только за товары, продавцов и логистику. Следующий рынок — платежи.
Контроль над клиентской оплатой дает платформам комиссионный доход, остатки на счетах, данные о финансовом поведении внутри собственных сервисов и возможность финансировать скидки без участия сторонних банков. НСПК находится в центре этой инфраструктуры, поэтому даже неконтрольный пакет в 5% может быть стратегически важнее покупки очередной торговой сети или сервиса доставки.
В случае Wildberries новость особенно показательна. Формально компания может одновременно приостановить большинство инвестиций и сохранить интерес к НСПК как к исключению. Но тогда заявление о полной заморозке инвестпрограммы оказывается слишком широким.
Реальная позиция RWB, по всей видимости, звучит иначе: компания прекращает покупать все подряд, но продолжит вкладываться в активы, которые считает критически важными. А платежная инфраструктура для Wildberries сегодня важна не меньше складской.
Источники
- Эксперт. «Платформы хотят идти с “Миром”. “Эксперт” узнал претендентов на покупку доли в НСПК»
https://expert.ru/finance/platformy-khotyat-idti-s-mirom - Forbes. «“Эксперт” сообщил об интересе Wildberries и Ozon к покупке доли в операторе “Мира”»
https://www.forbes.ru/biznes/565866-ekspert-soobsil-ob-interese-wildberries-i-ozon-k-pokupke-doli-v-operatore-mira - Коммерсантъ. «“Эксперт”: RWB, Ozon, МТС и “Яндекс” заинтересовались покупкой доли в НСПК»
https://www.kommersant.ru/doc/8859891 - НСПК. О компании
https://www.nspk.ru/about/company/ - НСПК. Информация для акционеров и инвесторов
https://www.nspk.ru/about/investor-relations - Система быстрых платежей. Официальный сайт
https://sbp.nspk.ru/ - КонсультантПлюс. Федеральный закон № 161-ФЗ, статья 30.2
https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_115625/da40b2a37e2279ccac1c3b4188367ba937f7b9e1/ - РБК. «Экс-глава НСПК оценил платежную компанию в сотни миллиардов рублей»
https://rt.rbc.ru/finances/24/07/2026/6a61fda59a7947af78bc05b0 - РБК. «Источники сообщили о заморозке инвестпрограмм Wildberries в M&A»
https://www.rbc.ru/business/31/07/2026/6a6c27d19a79471194314b66 - ТАСС. «WB заморозила инвестпрограмму ради помощи пострадавшим продавцам»
https://tass.ru/ekonomika/27969579
