Купили за миллиарды — теперь продают часть за $1 млрд: как Nestlé перестраивает бизнес витаминов

02.09.2026 Ecomhub

💊 Nestlé продаёт массовые витамины за $1 млрд и оставляет премиальные бренды

⠀Nestlé договорилась продать фонду Yellow Wood Partners значительную часть бизнеса витаминов, минералов и БАДов за $1 млрд.

В сделку входят Nature’s Bounty, Osteo Bi-Flex, Ester-C, Nuun, Puritan’s Pride, Sisu и Gard, а также производство, упаковка, склады, дистрибуция и выпуск продукции под СТМ американских ритейлеров.

В 2025 году эти активы принесли около $1,2 млрд выручки. То есть цена сделки составляет примерно 0,83 годового оборота.

⠀

👉 💰 Пять лет назад Nestlé платила совсем другие мультипликаторы

⠀В 2021 году Nestlé купила основные активы The Bountiful Company за $5,75 млрд. Тогда приобретённый бизнес приносил около $1,87 млрд выручки, а сделка оценивалась примерно в 3,1 годовой выручки и 16,8 EBITDA.

Напрямую сравнивать две сделки нельзя: состав активов отличается, а Solgar компания теперь вообще оставляет у себя.

Но изменение стратегии очевидно: Nestlé больше не стремится максимально наращивать присутствие в массовом сегменте витаминов.

⠀

👉 📈 Ставка смещается в премиум

⠀Внутри группы остаются, в частности, Solgar и Pure Encapsulations.

Логика Nestlé проста: в специализированных продуктах выше роль исследований, состава, доверия к бренду и медицинского позиционирования. Это позволяет меньше конкурировать исключительно ценой и промо.

Массовые бренды сильнее зависят от объёмов, федеральной дистрибуции, скидок и борьбы за место на полке.

Именно специализированные марки в последние периоды показывали более устойчивую динамику, тогда как часть массового портфеля росла слабее.

⠀

👉 🏭 Покупатель получает не бренды, а готовый бизнес

⠀Yellow Wood приобретает производственную и логистическую инфраструктуру вместе с торговыми марками.

Для фонда это профильная стратегия: ранее он выкупал у крупных корпораций ChapStick, Suave, Q-tips, Caress, Pond’s и Dr. Scholl’s, превращая такие активы в самостоятельные компании.

Поэтому для Yellow Wood массовые витамины, наоборот, могут быть привлекательны именно благодаря масштабу, узнаваемости и широкой дистрибуции.

⠀

👉 🛒 Онлайн здесь ни при чём — e-commerce у Nestlé продолжает расти

⠀В первом полугодии 2026 года интернет-продажи Nestlé выросли органически на 12,2%, а доля e-commerce достигла 21,8% общей выручки группы.

То есть Nestlé сокращает не цифровой канал, а ассортиментную ширину бизнеса.

Сделка показывает более широкий тренд крупных FMCG-групп: капитал концентрируется там, где бренд, технология и специализированный продукт дают большую маржу, а массовые категории всё чаще передаются финансовым инвесторам, готовым зарабатывать на масштабе и операционной эффективности.

Nestlé продает за $1 млрд массовое направление витаминов и БАДов и сохраняет премиальные бренды

Nestlé договорилась продать инвестиционному фонду Yellow Wood Partners значительную часть подразделения витаминов, минералов и биологически активных добавок — портфель Holistic Health — за $1 млрд, или около 0,8 млрд швейцарских франков. В сделку входят семь брендов, американское производство продукции под собственными торговыми марками розничных сетей, а также связанные с этим бизнесом производственные площадки, упаковочные мощности, склады и система дистрибуции.

В 2025 году продаваемые активы принесли около $1,2 млрд выручки. Завершить сделку стороны рассчитывают в первой половине 2027 года после получения необходимых разрешений регуляторов.

Nestlé при этом не уходит с рынка витаминов и БАДов. Компания фактически разделяет портфель: массовые марки передает финансовому инвестору, а внутри группы оставляет более дорогие бренды, для которых важны научные разработки, специализированные составы и премиальное позиционирование. В их числе — Solgar и Pure Encapsulations.

Что именно продает Nestlé

В портфель Holistic Health входят семь брендов:

— Nature’s Bounty;
— Osteo Bi-Flex;
— Ester-C;
— Gard;
— Nuun;
— Puritan’s Pride;
— Sisu.

Покупатель получает не только торговые марки.

В сделку также входят:

— производство витаминов и БАДов в США;
— упаковочные мощности;
— складская инфраструктура;
— система дистрибуции;
— производство продукции под собственными торговыми марками розничных сетей.

Таким образом, Yellow Wood приобретает не набор отдельных брендов, а практически полностью сформированное направление бизнеса с собственной производственной и логистической инфраструктурой.

Основным рынком Holistic Health остаются США. Продукция также представлена в Канаде, Китае и других странах.

Крупнейшим активом считается Nature’s Bounty. По данным Yellow Wood Partners, это второй по величине бренд витаминов, минералов и БАДов в США и один из крупнейших брендов в категории товаров для женского здоровья.

Продукция Nature’s Bounty присутствует более чем в 20% американских домохозяйств, а история бренда насчитывает более 50 лет.

Другие марки портфеля работают в отдельных категориях — средствах для суставов, иммунитета, пищеварения, поддержания водного баланса, витаминно-минеральных комплексах и спортивном питании.

Выручка $1,2 млрд при цене продажи $1 млрд

В 2025 году Holistic Health получил около $1,2 млрд выручки.

Цена сделки составляет $1 млрд.

Если сопоставлять цену покупки только с оборотом, получается:

$1 млрд / $1,2 млрд = около 0,83 годовой выручки.

То есть бизнес продается дешевле его годового оборота.

Для крупного портфеля известных потребительских брендов это сравнительно невысокое отношение цены сделки к выручке.

Однако делать вывод о дешевизне продажи только на основании этого показателя нельзя. Nestlé отдельно не раскрывает операционную прибыль, рентабельность и объем необходимых инвестиций Holistic Health.

Масштаб продаваемого направления заметен и внутри Nestlé Health Science.

По итогам 2025 года продажи всего подразделения Nestlé Health Science составляли около 6,6 млрд швейцарских франков. На продаваемый портфель приходилось примерно 1 млрд франков.

Таким образом, Holistic Health обеспечивал около 15% выручки Nestlé Health Science.

Значительную часть этих брендов Nestlé купила всего пять лет назад

Сделка особенно интересна с учетом того, что еще несколько лет назад Nestlé активно расширяла присутствие на рынке витаминов и БАДов.

В 2021 году компания приобрела у инвестиционного фонда KKR основные активы The Bountiful Company за $5,75 млрд.

В тот пакет входили:

— Nature’s Bounty;
— Solgar;
— Osteo Bi-Flex;
— Puritan’s Pride;
— производство продукции под собственными торговыми марками американских розничных сетей.

На момент сделки совокупная годовая выручка приобретенных активов составляла около $1,87 млрд, а показатель EBITDA — прибыли до процентов, налогов и амортизации — соответствовал рентабельности примерно 18,3%.

Nestlé заплатила тогда около 3,1 годовой выручки и 16,8 EBITDA.

В 2021 году компания объясняла покупку стремлением создать одного из мировых лидеров рынка витаминов и пищевых добавок и усилить позиции одновременно в традиционной рознице, специализированных магазинах, интернет-торговле и прямых продажах потребителю.

Теперь значительная часть этого массового направления снова продается.

Напрямую сравнивать $5,75 млрд, заплаченные в 2021 году, с нынешним $1 млрд нельзя.

Состав активов различается. Например, Solgar Nestlé оставляет у себя, нынешний Holistic Health включает ряд других брендов, а за прошедшие пять лет компания меняла структуру производства и портфеля.

Тем не менее изменение стратегии очевидно: если пять лет назад массовый рынок витаминов и БАДов рассматривался как одно из главных направлений расширения Nestlé Health Science, то теперь группа делает ставку преимущественно на более дорогую и специализированную продукцию.

Почему Nestlé решила отказаться от массового сегмента

Подготовка к продаже началась задолго до нынешней сделки.

В первой половине 2025 года Nestlé начала стратегический пересмотр массовых брендов витаминов и пищевых добавок.

В перечень активов для возможной продажи уже тогда вошли:

— Nature’s Bounty;
— Osteo Bi-Flex;
— Puritan’s Pride;
— производство продукции под марками розничных сетей в США.

Компания объясняла решение тем, что обладает более сильными конкурентными позициями в дорогом сегменте, где результат зависит не только от цены и масштаба дистрибуции, но и от исследований, разработки новых составов, доверия к бренду и специализированных каналов продаж.

К основным брендам этого направления Nestlé относила:

— Garden of Life;
— Solgar;
— Pure Encapsulations.

К концу 2025 года пересмотр портфеля был завершен, после чего Nestlé приступила к поиску покупателей для массовых марок.

В июле 2026 года эти активы уже официально учитывались компанией как предназначенные для продажи.

Таким образом, нынешняя сделка с Yellow Wood Partners завершает процесс, который продолжался больше года.

Массовые бренды росли слабее премиальных

Изменение стратегии связано не только с позиционированием брендов.

Еще в начале 2025 года Nestlé указывала на заметную разницу в динамике отдельных марок.

Pure Encapsulations, Solgar и часть других специализированных брендов показывали более устойчивый рост.

Nature’s Bounty развивался слабее. Одновременно компания сокращала работу с некоторыми заказчиками, для которых производила БАДы под торговыми марками самих розничных сетей.

При этом все подразделение Nestlé Health Science завершило 2025 год достаточно успешно.

Продажи составили:

6,6 млрд швейцарских франков.

Органический рост — 3,2%.

Рост физических объемов продаж — 3,5%.

Базовая операционная рентабельность достигла 16,1%, увеличившись за год примерно на 2,1 процентного пункта.

Но сама Nestlé отмечала, что существенный вклад в рост обеспечивали прежде всего Orgain и Pure Encapsulations, тогда как часть массового портфеля росла значительно медленнее.

В первой половине 2026 года Nature’s Bounty снова начал показывать положительную динамику в Северной Америке. Однако этого оказалось недостаточно для пересмотра общего решения о продаже массового направления.

Nestlé оставляет Solgar и Pure Encapsulations

Генеральный директор Nestlé Филипп Навратил объясняет сделку стремлением сосредоточить капитал и управленческие ресурсы на направлениях, где компания обладает наиболее сильными конкурентными преимуществами.

В витаминах и БАДах это прежде всего премиальные и специализированные продукты, при разработке которых используются научные исследования, новые составы и более точное позиционирование под отдельные группы потребителей.

В официальном сообщении Nestlé отдельно называет Solgar и Pure Encapsulations среди брендов, которые останутся внутри группы.

Таким образом, компания не считает рынок витаминов и пищевых добавок непривлекательным.

Она сокращает присутствие именно в массовой части рынка, где выше зависимость от масштабов производства, цены, промоакций, отношений с крупнейшими розничными сетями и конкуренции за место на полке.

В премиальном сегменте выше возможности для ценовой дифференциации и, как правило, лучше потенциальная рентабельность.

Для Yellow Wood массовый рынок, наоборот, является профильным

Yellow Wood Partners специализируется на приобретении известных потребительских брендов у крупных международных корпораций и дальнейшем развитии их как самостоятельных компаний.

Фонд ранее приобретал такие марки, как:

— ChapStick;
— Suave;
— Q-tips;
— Caress;
— Pond’s;
— Dr. Scholl’s.

Holistic Health станет уже шестым крупным подразделением, которое Yellow Wood выделяет из структуры международного производителя в самостоятельный бизнес.

Ранее фонд проводил подобные сделки с активами Bayer, Reckitt, Unilever и Haleon.

После завершения сделки Holistic Health планируется развивать как отдельную компанию.

Yellow Wood рассчитывает сохранить существующую систему поставок и отношения с крупнейшими розничными сетями, одновременно увеличив инвестиции в разработку новых продуктов и продвижение.

Среди наиболее перспективных категорий фонд отдельно выделяет:

— средства для поддержания водного баланса;
— продукты для здоровья желудочно-кишечного тракта;
— средства для поддержки иммунитета.

Сделка стала частью крупной перестройки Nestlé

Продажа массовых витаминов и БАДов — не отдельное решение, а часть более масштабной перестройки бизнеса Nestlé.

При новом руководстве компания сокращает число направлений, между которыми приходится распределять капитал, и концентрируется вокруг крупнейших категорий.

Среди основных приоритетов:

— кофе;
— корма для домашних животных;
— специализированное питание;
— продукты питания и снеки.

Одновременно с витаминами компания пересматривает другие направления.

Бизнес мороженого также был выделен в категорию активов, предназначенных для продажи.

В июле Nestlé договорилась с Platinum Equity о создании отдельной совместной компании на базе направления воды и премиальных напитков.

В результате этой операции Nestlé рассчитывает получить около 2,8 млрд швейцарских франков денежных средств в первой половине 2027 года.

В первом полугодии 2026 года группа также продала Blue Bottle Coffee и выкупила оставшуюся долю в компании yfood.

Таким образом, Nestlé последовательно избавляется от активов, которые либо растут медленнее ключевых направлений, либо требуют отдельной модели управления.

Онлайн-продажи Nestlé продолжают быстро расти

Продажа части бизнеса витаминов и БАДов не означает сокращения интереса Nestlé к электронной коммерции.

В первом полугодии 2026 года продажи группы через интернет выросли органически на 12,2%.

Доля электронной торговли достигла 21,8% общей выручки Nestlé.

То есть более одной пятой продаж группы уже приходится на онлайн-канал.

В случае с витаминами компания меняет не канал продаж, а структуру продуктового портфеля.

Массовые Nature’s Bounty, Puritan’s Pride, Osteo Bi-Flex и другие марки переходят финансовому инвестору, для которого их основные преимущества — узнаваемость, большие объемы продаж и широкая представленность в розничных сетях и интернет-магазинах.

Nestlé оставляет бренды, которые можно развивать как более дорогие, специализированные продукты с выраженной научной и ценовой дифференциацией.

Завершение сделки ожидается в первой половине 2027 года после получения всех необходимых разрешений.