Эксмо после дела об экстремизме. Возможные сценарии для крупнейшего частного книжного актива России
Эксмо после дела об экстремизме. Возможные сценарии для крупнейшего частного книжного актива России
Текущий статус
На 22 апреля 2026 года публично подтверждённый статус выглядит так: гендиректор Эксмо Евгений Капьев и ряд сотрудников были доставлены в Следственный комитет для допроса по делу об экстремизме, возбужденному ещё в мае 2025 года вокруг распространения книг Popcorn Books.
Само Эксмо утверждает, что допросы связаны с показаниями бывших сотрудников Popcorn Books, а не с новой самостоятельной линией против всего издательства. Компания также заявляет, что в офисе Эксмо следственные действия не проводились, книги не изымались, а иностранного финансирования ни у Эксмо, ни у Popcorn Books не было.
Но юридически ситуация уже вышла за рамки обычного репутационного скандала. По данным деловых СМИ, топ-менеджмент Эксмо стал фигурантом дела об экстремизме, а версия следствия связана с продажей книг, которые, по мнению правоохранителей, пропагандировали деятельность запрещённого в РФ движения ЛГБТ.
Ранее, в 2025 году, по этому делу проходили сотрудники Индивидуум принт и Popcorn Books. Часть фигурантов была отправлена под домашний арест. Само Popcorn Books было закрыто, а 51% Individuum были проданы Эксмо в 2023 году.
Важно, что исходный эпизод по масштабу бизнеса выглядит микроскопическим по сравнению с размером Эксмо-АСТ. Но в нынешней российской практике размер эпизода не всегда определяет размер последствий.
Короткая справка о размере бизнеса
Эксмо — не просто издательство, а ядро крупнейшей частной книжной группы страны.
В контур Эксмо-АСТ входят Эксмо, АСТ, Манн, Иванов и Фербер, Азбука-Аттикус, Бомбора, Литрес и сеть Читай-город—Буквоед. Контролирующим акционером и президентом Эксмо-АСТ в открытых источниках называется Олег Новиков.
По итогам 2024 года выручка ООО Издательство Эксмо по РСБУ выросла на 16%, до 21,8 млрд руб., чистая прибыль составила 2,6 млрд руб. Выручка АСТ выросла до 9,5 млрд руб., чистая прибыль — до 2,3 млрд руб.
По словам Евгения Капьева, в 2025 году книжный рынок России достиг 111 млрд руб., увеличившись более чем на 13%. Суммарная выручка самого Эксмо в 2025 году выросла более чем на 18% за счёт бумажных и цифровых книг, а также стороннего ассортимента.
По данным Российского книжного союза и Российской книжной палаты, в 2025 году Эксмо возглавило рейтинг издательств по числу выпущенных названий книг. В открытых сводках фигурирует около 11,9 тыс. наименований и тираж порядка 50 млн экземпляров. В топе по числу изданий рядом с ним идут АСТ и Просвещение.
То есть речь не о нишевом игроке, а о частном центре российского массового книгоиздания, дистрибуции, цифровой книги и книжной розницы.
Почему риск для Эксмо выше, чем кажется
Формально дело может остаться уголовной историей вокруг отдельных книг, отдельных менеджеров и закрытого Popcorn Books. Но политико-экономический контекст в России последних лет делает такой сценарий слишком мягким, чтобы считать его единственным.
В 2025 году национализация стала одним из главных экономических трендов. По оценке Forbes, в собственность государства перешли активы на сумму свыше 3 трлн руб. Основаниями для изъятия обычно выступали нарушения приватизации, коррупция, ущерб государству и участие в экстремистской деятельности.
РБК со ссылкой на AK&M оценивал национализированные в 2025 году активы в $11,03 млрд только по делам, где фигурировал ущерб государству. С учётом сделок без оценки ущерба общий объём достигал $14,9 млрд, или около 36% всего российского рынка M&A за год.
И здесь ключевой момент: за коррупционные, приватизационные или хозяйственные основания государство уже забирало активы несопоставимо большего масштаба. В случае Эксмо основание потенциально ещё более токсичное — экстремизм. Даже если эпизод по факту меньше, политическая тяжесть обвинения выше.
Сценарий 1. Управляемая зачистка без смены собственника
Самый мягкий сценарий — дело ограничивается фигурантами, кадровыми перестановками и демонстративным усилением контроля.
Эксмо уже публично подчёркивает, что вводило приказы об усиленном контроле ассортимента, а в 2025 году внедрило ИИ-рецензента для проверки книг на соответствие законодательству.
В таком сценарии издательство сохраняется как бизнес Олега Новикова, но фактически переходит в режим повышенной политической управляемости.
Возможны:
усиление юридического комплаенса;
удаление рискованных редакционных направлений;
пересмотр бэк-листа;
публичное дистанцирование от Popcorn Books и Individuum;
назначение более «понятных» государству фигур в консультативные или наблюдательные роли;
добровольная самоцензура, которая будет шире буквального закона.
Это сценарий сохранения собственности, но с потерей части редакционной автономии.
Сценарий 2. Национализация с последующей перепродажей
Более жёсткий сценарий — национализация с последующей передачей или продажей актива новому собственнику.
Это уже не фантастика, а логика последних лет. Национализация всё чаще используется не только как наказание, но и как механизм перераспределения крупных активов. Сначала актив изымается у прежнего владельца, затем формально «оздоравливается», после чего может быть продан или передан новому контролирующему игроку.
В случае Эксмо возможная схема выглядела бы так:
сначала уголовное дело расширяется;
затем появляются обеспечительные меры по активам;
после этого государство или Росимущество получает контроль;
далее актив «стабилизируют»;
потом его продают или передают дружественному покупателю.
В этом сценарии покупатель должен быть не просто финансовым инвестором. Ему понадобится политический допуск, управленческая способность, доступ к государственным коммуникациям и понимание книжной отрасли.
Кто может быть заинтересантом
Просвещение и структуры вокруг него
Главный логичный заинтересант — Просвещение или связанный с ним государственный контур.
Просвещение — крупнейший издатель учебной литературы и один из самых заметных игроков российского книжного рынка. В 2025 году ВЭБ.РФ консолидировал 75% Просвещения, оставшиеся 25%, согласно открытой информации, остались у РФПИ.
У АО Издательство Просвещение за 2024 год выручка достигла 51 млрд руб., чистая прибыль — 29,9 млрд руб.
Для Просвещения покупка или получение части Эксмо-АСТ дала бы выход за пределы учебников: массовая художественная литература, нон-фикшн, детская книга, цифровые книги, книжная розница, авторские портфели и права.
Фактически это превращало бы Просвещение из учебного издательского гиганта в государственно-контролируемый книжный мегахолдинг.
Но есть очевидный риск: объединение Просвещения с Эксмо-АСТ создало бы чрезмерную концентрацию на рынке. В нормальной конкурентной среде это вызвало бы вопросы ФАС. В российской практике последних лет политическая целесообразность часто сильнее антимонопольной логики, но полностью сбрасывать этот фактор нельзя.
ВЭБ.РФ и РФПИ
Если государство решит не отдавать актив напрямую издательству, более вероятен промежуточный вариант через ВЭБ.РФ, РФПИ или иной квазигосударственный инвестиционный контур.
ВЭБ уже контролирует Просвещение, а РФПИ, по открытым данным, сохраняет долю в нём. Такой вариант удобен политически: актив формально не «подарен конкуренту», а передан в государственный инвестиционный контур для стабилизации отрасли.
Крупные государственные медиаструктуры
Второй круг потенциальных интересантов — медиахолдинги и технологические группы с государственным влиянием.
Им может быть интересна не столько бумажная книга, сколько права, каталоги, цифровые подписки, аудиокниги, образовательный и культурный контент.
Здесь логика простая: книга превращается в часть большой медиаэкосистемы, рядом с сериалами, аудио, образованием, платформами и рекомендательными алгоритмами.
Лояльный частный покупатель
Возможен и вариант продажи не государству напрямую, а «правильному» частному игроку.
Но такой покупатель должен обладать тремя вещами:
деньгами;
политическим доверием;
способностью не разрушить издательскую машину.
Таких игроков немного. Обычные независимые издательства не выглядят естественными покупателями всего актива: масштаб слишком разный, а часть заметных издательских структур уже находится внутри или около контура Эксмо-АСТ.
Что будет с издательством при национализации
Вероятнее всего, Эксмо не будут уничтожать. Его будут перестраивать.
Слишком велико значение группы для книжной отрасли. Через неё проходят авторы, редакторы, типографии, магазины, маркетплейсы, цифровые каталоги, аудиокниги и права. Резкое разрушение такого игрока ударило бы не только по прежнему собственнику, но и по всей цепочке.
Возможная стратегия после смены контроля:
сохранить массовые коммерческие направления — детективы, фэнтези, романтическую прозу, прикладную литературу, детские книги;
полностью вычистить политически и идеологически рискованный бэк-лист;
усилить юридическую экспертизу рукописей;
перевести спорные редакционные решения в режим ручного согласования;
пересмотреть авторские портфели;
сохранить Литрес и Читай-город—Буквоед как инфраструктурные активы;
сделать акцент на отечественных авторах, школьно-семейном чтении, классике, «традиционных ценностях» и безопасном нон-фикшне.
Коммерчески это может сработать в коротком периоде. Книжный рынок России уже двигается в сторону отечественных авторов, цифровых форматов и осторожного ассортимента.
Но долгосрочно риск очевиден: меньше переводной литературы, меньше экспериментальной прозы, меньше независимой редакторской интуиции, больше бюрократического контроля и самоцензуры.
Наиболее вероятный прогноз
Самый вероятный сценарий на ближайшие месяцы — не мгновенная национализация, а управляемое давление.
Сначала дело будет использоваться как рычаг. Дальше возможны переговоры с собственником, кадровые решения, усиление контроля и, возможно, продажа актива или части бизнеса «по согласию».
Это типичный мягкий формат передела: формально рынок, фактически принуждение.
Если же дело получит развитие именно как экстремистское против управленческого ядра, риск национализации резко возрастёт. В российской логике последних лет экстремизм — основание даже более удобное, чем коррупция. Оно позволяет говорить не о хозяйственном споре, а о защите государства и общества.
После этого судьба собственности становится уже не юридическим, а политическим вопросом.
Скептический вывод
Эксмо может публично настаивать, что речь идёт о старом деле Popcorn Books и ограниченном наборе спорных изданий.
Но для силового государства важен не размер эпизода, а размер актива.
А актив большой: крупнейшая частная книжная группа, цифровая библиотека, розница, права, авторы, каналы дистрибуции и влияние на массовое чтение.
Поэтому главный риск для Эксмо — не уголовное дело как таковое. Главный риск в том, что дело может стать юридической упаковкой для смены контроля над крупнейшим частным книжным бизнесом страны.
Источники
- Коммерсантъ — «Топ-менеджмент Эксмо стал фигурантом дела об экстремизме»
https://www.kommersant.ru/doc/8606531 - Коммерсантъ — «Эксмо прокомментировало допросы сотрудников»
https://www.kommersant.ru/doc/8606577 - Интерфакс — сообщение о деле вокруг Popcorn Books и Individuum
https://www.interfax.ru/russia/1085138 - Коммерсантъ — данные о выручке Эксмо и АСТ за 2024 год
https://www.kommersant.ru/doc/8142076 - Forbes — «В Эксмо рассказали о росте книжного рынка до 111 млрд рублей в 2025 году»
https://www.forbes.ru/forbeslife/555332-v-eksmo-rasskazali-o-roste-kniznogo-rynka-do-111-mlrd-rublej-v-2025-godu - Российский книжный союз — итоги российского книгоиздания за 2025 год
https://bookunion.ru/news/rossiiskoe-knigoizdanie-itogi-2025-goda/ - Forbes — «Новая волна: как национализация стала одним из главных экономических трендов в России»
https://www.forbes.ru/finansy/552362-novaa-volna-kak-nacionalizacia-stala-odnim-iz-glavnyh-ekonomiceskih-trendov-v-rossii - РБК — оценка объёма национализированных активов в 2025 году
https://www.rbc.ru/finances/12/02/2026/698c564e9a79470bcdb329ec - Эксперт — данные о Просвещении, ВЭБ.РФ и РФПИ
https://expert.ru/obshchestvo/tsifrovoe-prosveshchenie/
