ЦИАН. 2025. Итоги. Недвижимость хмурилась, Циан считал деньги
На слабом рынке недвижимости Циан показал вполне крепкий год. Компания не только попала в верхнюю границу собственного прогноза по выручке, но и дала довольно уверенный ориентир на 2026 год.
👉 Ключевые цифры
По данным компании:
• выручка в 2025 году выросла на 16,7%, до 15,2 млрд руб.
• в 4 квартале выручка выросла на 21,3%, до 4,2 млрд руб.
• скорректированная EBITDA составила 3,6 млрд руб.
• рентабельность по скорректированной EBITDA — 23,6%
• прибыль выросла на 16,2%, до 2,9 млрд руб.
• чистый операционный денежный поток вырос на 54%, до 4,3 млрд руб.
• денежные средства на конец периода — 6,1 млрд руб.
• в декабре 2025 года компания выплатила специальный дивиденд 104 руб. на акцию
👉 Что важно
Главный сигнал здесь в том, что Циан рос быстрее, чем выглядел сам рынок.
Компания отдельно подчёркивает:
• выручка основного бизнеса выросла на 18,5%
• количество сделок в первичной недвижимости увеличилось на 2,4%
• продажи нового жилья в денежном выражении выросли на 11%
• среднемесячная аудитория достигла 20,2 млн пользователей
• количество объявлений выросло на 8,5%
То есть платформа смогла удержать рост даже в непростой среде.
👉 За счёт чего росли
Основными драйверами компания называет:
• ускорение выручки от лидогенерации в новостройках до +18,2%
• рост выручки от размещения объявлений на вторичном рынке на 11,8%
• рост среднего чека во вторичной недвижимости на 10%
• более эффективную монетизацию
• развитие подписок
• улучшение конверсий
Плюс в 4 квартале рынок новостроек подогрели ожидания ужесточения условий семейной ипотеки и снижение ключевой ставки.
👉 Где есть нюанс
Не всё выглядело идеально.
• рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась с 24,7% до 23,6%
• в 4 квартале маркетинговые расходы выросли на 62,8%
Компания объясняет это тактическим усилением маркетинга и дополнительными вложениями в продукт, платформу и искусственный интеллект.
👉 Что обещают на 2026 год
Прогноз у компании достаточно бодрый:
• рост выручки на 17–22%
• рентабельность по скорректированной EBITDA — не менее 30%
• дивиденд 50 руб. на акцию в 3 квартале 2026 года
• ещё одна выплата за 2026 год — позже, отдельно
👉 Вывод
Циан в 2025 году показал редкую для рынка комбинацию: рост выручки, рост прибыли, сильный денежный поток и дивиденды.
Вопрос теперь не в том, как компания прошла тяжёлый год. Вопрос в том, сможет ли она в 2026-м подтвердить уже более агрессивное обещание — выйти на рентабельность не ниже 30%.
Подробности
Москва, 26 марта 2025 года — Международная компания публичное акционерное общество «Циан» (МКПАО «Циан», «Циан», «Группа» или «Компания»), ведущая онлайн-платформа операций с недвижимостью в России, объявляет финансовые результаты за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2025 года.
Ключевые финансовые и операционные показатели
- Несмотря на сложную ситуацию на рынке недвижимости в 2025 году, Циан существенно увеличил темпы роста выручки. За 12 месяцев 2025 года выручка выросла на 16,7% до 15,2 млрд руб., что соответствует верхней границе заявленного ранее прогноза менеджмента. Выручка Основного бизнеса увеличилась на 18,5% год к году. При этом количество сделок в первичной недвижимости увеличилось на 2,4% к 2024 году, продажи нового жилья в денежном выражении выросли на 11%. В 4 квартале 2025 года выручка выросла на 21,3% год к году до 4,2 млрд руб.
- Скорректированная EBITDA[1] в 2025 году составила 3,6 млрд руб., что соответствует рентабельности 23,6%. Таким образом, фактические результаты за 2025 год по рентабельности оказались выше верхней границы прогнозного диапазона. Скорректированная EBITDA[1] в 4 квартале 2025 года составила 0,8 млрд руб., что соответствует рентабельности 19,5%.
- Прибыль за 12 месяцев увеличилась на 16,2% год к году и составила 2,9 млрд руб. за счет роста выручки, опережающего рост расходов на 1,2 п.п., и увеличения эффективности вложения свободных денежных средств. Прибыль в 4 квартале 2025 года выросла на 1,3% год к году до 0,8 млрд руб.
- Чистый операционный денежный поток в 2025 году увеличился на 54% год к году до 4,3 млрд руб. Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода составили 6,1 млрд руб
- В декабре 2025 года Циан выплатил специальный дивиденд в размере 104 руб. на акцию (дивидендная доходность 17,0%[2]).
- Прогноз на 2026 год: ускорение роста выручки до 17%-22%; рост рентабельности скорректированной EBITDA[1] на уровне не менее 30% за счет фокуса на прибыльном росте и операционной эффективности. Подтверждаем планы по выплате дивидендов в размере 50 рублей на акцию в 3 квартале 2026 года. В дополнение предусмотрена еще одна выплата дивиденда за 2026 год, о размерах и сроках которой проинформируем отдельно. Согласно нашей дивидендной политике, 60-100% от Скорректированной чистой прибыли по МСФО компания стремится ежегодно направлять на дивиденды. Рост рентабельности по году позволит увеличивать размер этого дивиденда.
Основными драйверами роста выручки в 2025 году стало ускорение роста выручки от лидогенерации в вертикали новостроек до 18,2% год к году и сохранение высоких темпов роста выручки от размещения объявлений вторичной недвижимости на уровне 11,8%. Рост был обеспечен позитивной динамикой практически всех ключевых операционных показателей.
- Количество уникальных пользователей в месяц (UMV)[3] выросло на 3,1% к 2024 году до 20,2 млн, несмотря на то что частота запросов Wordstat в сфере недвижимости[4] сократилась на 6,8%.
- Количество объявлений увеличилось на 8,5%.
- Средний чек от размещения объявлений вторичной недвижимости вырос на 10,0% за счет индексации цен, «умной» монетизации (в т.ч. дифференцированное ценообразование) и дальнейшего развития сервиса подписок.
- Несмотря на незначительное снижение количества лидов в вертикали новостроек, динамика выручки была обеспечена ростом среднего чека в том числе за счет более эффективной монетизации, а также улучшения конверсий.
В 4 квартале росту выручки также способствовало увеличение количества сделок на рынке новостроек на фоне ожидаемого ужесточения условий льготной семейной ипотеки, а также снижения ключевой ставки ЦБ РФ, хотя на рынке вторичной недвижимости сохранялась непростая ситуация. Кроме того, в 2025 году Компания продолжила развивать транзакционный сервис полного сопровождения сделки в вертикали вторичной недвижимости и начала тестировать его в новостройках.
Несмотря на тактическое увеличение расходов на маркетинг в 4 квартале на 62,8%, а также дополнительные инвестиции в продукт, техническую платформу и ИИ в течение года, рост операционных расходов по году был ниже темпов роста выручки. Эта динамика демонстрирует силу операционного рычага Компании и возможности роста рентабельности при сохранении инвестиций в ИИ, платформу и рост в долгосрочной перспективе.
Незначительное снижение рентабельности по скорректированной EBITDA[5] с 24,7% в 2024 до 23,6% в 2025 году связанно с более низкой рентабельностью в 4 квартале 2025 года за счет тактического усиления маркетинга в 4 квартале. EBITDA рентабельность, очищенная от однократных эффектов[6], составила 25,9% за счет оптимизации административных и прочих расходов в течение года. Расчётная рентабельность по скорректированной EBITDA Основного бизнеса составила 27,3%.[7]
Чистый операционный денежный поток в 2025 году увеличился на 54% год к году и составил 4,3 млрд руб. за счет роста операционной прибыли, эффективного управления оборотным капиталом, а также увеличения доходов от процентов по депозитам на 161%.
| млн руб. | 2024 | 2025 | изм., % |
| Совокупная выручка | 12 987 | 15 156 | 16,7% |
| Скорректированная EBITDA[8] | 3 207 | 3 570 | 11,3% |
| Рентабельность по скор.EBITDA[8], % | 24,7% | 23,6% | -1,1 п.п. |
| Прибыль | 2 464 | 2 862 | 16,2% |
| Дивиденд на одну акцию, руб. | — | 104 | — |
| Дивидендная доходность, % | — | 17,0% | — |
[1] Скорректированная EBITDA и рентабельность по скор. EBITDA являются расчётными показателями, не относящимися к МСФО. Основная разница между скорректированной EBITDA и операционной прибылью возникает за счет корректировки на амортизацию, расходы, относящиеся к выплате компенсации сотрудникам на основе акций и расходов на реструктуризацию. Детальная информация по корректировкам представлена на стр. 16 настоящего пресс релиза.
[2] Рассчитано исходя из цены закрытия на 27.10.2025 — дата рекомендации размера специального дивиденда СД МКПАО «Циан» (611,0 руб.).
[3] Среднее количество уникальных пользователей в месяц (UMV) означает среднее число пользователей и клиентов, посещающих нашу платформу (сайты и мобильное приложение) в месяц за определенный период, за исключением ботов. Средний UMV за конкретный период рассчитывается путем агрегирования UMV за каждый месяц в пределах этого периода и деления на количество месяцев.
[4] Среднемесячное количество запросов по теме поиска недвижимости в сервисе Яндекс Wordstat
[5] Скорректированная EBITDA и рентабельность по скор. EBITDA являются расчётными показателями, не относящимися к МСФО. Основная разница между скорректированной EBITDA и операционной прибылью возникает за счет корректировки на амортизацию, расходы, относящиеся к выплате компенсации сотрудникам на основе акций и расходов на реструктуризацию. Детальная информация по корректировкам представлена на стр. 16 настоящего пресс релиза.
[6] Скорректированная EBITDA, очищенная от однократных эффектов определяется как прибыль за период, скорректированная на исключение расходов по налогу на прибыль, финансовых затрат, финансового дохода, чистого убытка / (прибыли) от курсовых разниц, амортизации основных средств, нематериальных активов и активов в форме права пользования, выплат на основе акций по долгосрочным программам мотивации, прочих неоперационных расходов / (доходов) и эффектов разовых расходов периода. Рентабельность по скор. EBITDA, очищенной от однократных эффектов определяется как скорректированная EBITDA, очищенная от однократных эффектов, разделенная на выручку за соответствующие периоды.
[7]Этот показатель является расчётным, так как на его расчет влияет внутренняя методология аллокации непрямых затрат и соответственно, может меняться при изменении методологии расчёта.
[8]Скорректированная EBITDA и рентабельность по скор. EBITDA являются расчётными показателями, не относящимися к МСФО. Основная разница между скорректированной EBITDA и операционной прибылью возникает за счет корректировки на амортизацию, расходы, относящиеся к выплате компенсации сотрудникам на основе акций и расходов на реструктуризацию. Детальная информация по корректировкам представлена на стр. 16 настоящего пресс релиза.
Дмитрий Григорьев, генеральный директор МКПАО «Циан»:
«Циан в очередной раз доказал устойчивость своей бизнес-модели, продемонстрировав сильные результаты на непростом и переменчивом рынке, и выполнил данные рынку обещания по верхней границе.
Важным событием для нас стало завершение ключевых этапов реструктуризации и выплата рекордного специального дивиденда в конце года. В 2026 году мы продолжим делиться заработанной прибылью с акционерами.
Циан на протяжении многих лет совмещает все ключевые факторы инвестиционной привлекательности: стабильность и устойчивость, высокий рост и растущую маржинальность за счет сильного операционного рычага, а теперь еще и одну из наиболее высоких дивидендных доходностей на рынке. Мы рады подтверждать это результатами нашей деятельности и выполнять обещания, данные рынку.
На следующие 5 лет мы ставим перед собой еще более амбициозные цели по росту выручки и повышению рентабельности бизнеса до уровня международных аналогов. Стратегия 2026 года призвана усилить нашу платформу через укрепление лидерских позиций в ключевых регионах страны и фокус на операционную эффективность. Таким образом, создаем сильную базу для долгосрочного прибыльного роста.
Компания находится в отличном финансовом состоянии, что отражается в наших прогнозах на 2026 год».
