Рентабельность eCommerce России по полёту птиц

Рентабельность интернет-продаж в России: переломный момент в 2025 году

После нескольких лет убыточности и крайне низкой маржинальности интернет-продаж в России ситуация изменилась кардинально. По данным Росстата, в первом полугодии 2025 года рентабельность e-commerce выросла более чем втрое и впервые с 2020 года закрепилась в положительной зоне.

Основные цифры:

• В 2021–2023 гг. интернет-торговля оставалась глубоко убыточной: рентабельность достигала -27…-29%, совокупные убытки превышали десятки миллиардов рублей.

• В 2024 году наблюдалось частичное восстановление: показатели колебались от -16% в начале года до почти нулевых к IV кварталу.

• Настоящий перелом произошёл в 2025-м: уже в I квартале рентабельность составила +21%, а по итогам I–II кварталов закрепилась на уровне +21,7%.

Финансовые итоги:

• Выручка интернет-продаж в 2024 году достигла 1,7 трлн рублей. За первые шесть месяцев 2025 года компании уже заработали 618,8 млрд рублей.

• Прибыль e-commerce в I полугодии 2025 года составила 110,3 млрд рублей против убытка в 55,8 млрд в 2021-м. Для сравнения, в 2022 году чистая прибыль отрасли составляла лишь 37,5 млрд рублей.

Причины роста:

• Оптимизация затрат и операционной эффективности после тяжёлого 2021–2023 гг.

• Консолидация игроков и уход слабых продавцов, что снизило ценовую конкуренцию.

• Рост потребительской активности в онлайне: увеличение среднего чека и расширение ассортимента, включая услуги и работы.

• Более жёсткое регулирование и прозрачность ценообразования, что позволило платформам повысить маржу.

Вывод:
Рынок интернет-продаж в России пережил драматический цикл: от максимальных убытков в 2021–2023 годах до рекордной прибыльности в 2025-м. Теперь e-commerce становится устойчивым сегментом экономики с положительной динамикой и высокими шансами закрепиться в качестве драйвера цифровой торговли.

Подробности

Период убыточности онлайн-торговли в России сменился высокой рентабельностью в первом полугодии 2025 года. По данным Росстата, которые приводит РБК, показатель достиг 21 процентов. Это более чем в три раза выше максимума последних лет, зафиксированного в 2024 году на уровне 6,7 процента. Консалтинговая компания Neo уточняет, что в 2023–2024 годах рентабельность интернет-продаж оставалась отрицательной, достигнув минимального значения минус 28,7 процента в 2023 году, однако к концу 2024 года показатель практически вышел в ноль и составил минус 0,3 процента. В первом квартале 2025 года была зафиксирована первая положительная рентабельность с 2021 года на уровне 21,03 процента. В статистику Neo не включены малые предприятия с численностью до 15 сотрудников.

Рост рентабельности отражает совокупность нескольких факторов. Во-первых, это завершение многолетней гонки крупнейших маркетплейсов за долю рынка, когда компании сознательно жертвовали финансовыми результатами ради роста. По словам экспертов, теперь игроки отказались от модели «любой ценой» и начали повышать комиссии для продавцов, увеличили стоимость доставки для покупателей, сократили инвестиции в логистику и переложили расходы на рекламу на бренды. Во-вторых, отрасль прошла через санацию: с рынка ушли сотни небольших интернет-магазинов, а также ряд крупных брендов, включая Mellow, Incity и Deseo, которые тянули показатели вниз. В-третьих, на результаты повлиял устойчивый рост онлайн-покупок: потребительские привычки окончательно изменились, сформировав базу для стабильного расширения сектора.

Партнёр практики оценки бизнеса и активов Neo Станислав Мудров объясняет динамику именно этой совокупностью факторов и отмечает, что рост будет продолжен за счет необратимого сдвига в сторону интернет-покупок. Партнёр Data Insight Фёдор Вирин также указывает, что интернет-площадки стали прибыльными после того, как переложили расходы на сторонних участников экосистемы.

Ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин считает, что официальная динамика рентабельности может быть статистически искажена. По его словам, часть убытков переносится на индивидуальных предпринимателей, чьи показатели в отчетах Росстата не отражаются. Он напоминает, что многие крупные площадки, включая Wildberries, Ozon и «М.Видео-Эльдорадо», фактически состоят из сети индивидуальных предпринимателей, что позволяет агрегировать данные и распределять финансовые результаты особым образом.

Президент Ассоциации компаний интернет-торговли Артем Соколов подчеркивает, что рынок вышел на новый этап развития. По его мнению, текущая рентабельность не является конечной точкой: инфраструктура уже создана, клиентская база сформирована, и теперь компании переключают внимание на новые инвестиции — в региональные склады и в развитие логистики «последней мили» в малых городах и сельских населенных пунктах. Это должно обеспечить дальнейший рост спроса на онлайн-покупки в масштабах всей страны.

Компании также комментируют происходящее. В объединенной компании Wildberries&Russ заявили, что являются примером исторически прибыльного бизнеса, и отметили приоритет выполнения обязательств перед всеми сторонами платформенной экосистемы. Представитель Ozon подчеркнул, что развитие по модели маркетплейса требует крупных вложений в инфраструктуру и привлечение покупателей. Компания активно инвестирует с 2018 года и уже в 2023 году вышла на положительную рентабельность по EBITDA благодаря эффекту масштаба и оптимизации логистических расходов. Представитель Яндекс Маркета от комментариев отказался.

Таким образом, рынок интернет-торговли в России прошел через период глубокой убыточности и вышел на этап монетизации. Завершение ценовой гонки, уход слабых игроков и структурные изменения в логистике и расходах позволили крупнейшим площадкам закрепить положительную рентабельность. Следующий этап развития связан с инвестициями в региональную инфраструктуру и расширением охвата, что открывает для отрасли окно возможностей для устойчивого роста прибыли в долгосрочной перспективе.

Резкий рост рентабельности в первом полугодии 2025 года показывает, что российский рынок электронной торговли завершил фазу агрессивного захвата доли и вступил в стадию монетизации. Для компаний, сумевших пережить годы убыточности, открылись новые возможности: они получили финансовый ресурс для модернизации инфраструктуры и укрепления клиентской базы. В то же время концентрация игроков на рынке усилилась, а барьеры для входа выросли — это означает, что в будущем темпы конкуренции будут определяться уже не демпингом, а качеством сервисов и эффективностью цепочек поставок.

Аналитики ожидают, что положительная рентабельность закрепится, хотя её уровень может колебаться под влиянием инвестиций в склады и развитие «последней мили». В долгосрочной перспективе устойчивый рост онлайн-продаж, интеграция новых технологий в логистику и перераспределение расходов внутри экосистемы позволят интернет-торговле сохранять прибыльность. Таким образом, сектор выходит из фазы экспериментов и переходит в этап зрелости, где ключевым драйвером становится эффективность бизнеса, а не только масштабирование.

 

Акит, прямая речь

Рынок интернет-торговли переходит к этапу устойчивого развития. За последние 10 лет игроки построили внушительную инфраструктуру и привлекли активных клиентов. Рентабельность рынка позволяла бизнесу перераспределять ресурсы в пользу развития: осуществлять инвестиции в инфраструктуру и сервис в регионах.
Росстат впервые за последние несколько лет зафиксировал рост рентабельности e-com. По итогам первого квартала 2025 года рынок онлайн-торговли (по коду ОКВЭД) впервые с 2020 года показал рентабельность: в первом квартале рост составил 21%, а по итогам полугодия — до 21,7%. Между тем, последние несколько лет это значение было отрицательным, а по итогам 2024-го — околонулевым. Эксперты связывают это с финалом инвестиционной фазы у крупных компаний, когда они наращивали долю рынка в ущерб финансовым показателям.

На рынке интернет-торговли есть разные игроки, если говорить о e-com в целом, то он рентабельный. При этом ждать от каждой из компаний отрасли роста рентабельности не стоит. Еком — это бизнес, который требует больших и постоянных инвестиций в развитие складской и IT инфраструктуры, вложений в привлечение, в лояльность клиентов и пр. Новый этап, конечно, не финальный – инвестиции продолжаются. Сейчас игроки сфокусированы на развитии складов в регионах и «последней мили» в малых городах и селах — они обеспечат растущий спрос на онлайн-покупки у населения по всей стране.